Les marchés ont accueilli ces mesures avec effusion puisque depuis le 19/03, le CAC 40 affiche une hausse de 13.20% et se situe désormais à 4 506 pts. Pour rappel, il avait perdu 40% sur le mois précédent.
Toutefois, lorsque l’on observe autour de nous, le constat est moins engageant:
- La moitié de la planète est toujours en quarantaine,
- Après un mois de confinement en France nous n’avons toujours pas d’horizon de sortie, avant l’allocution de lundi soir,
- La sortie de confinement en Chine se fait très progressivement et on constate ô combien cette étape est délicate,
- Les Etats-Unis sont dans une situation très compliquée d’un point de vue sanitaire comme économique, en témoignent les derniers chiffres du chômage,
- Les questions que nous nous posions il y a trois semaines sont les mêmes aujourd’hui (Chloroquine? Vaccin?),
- Des doutes planent sur la possibilité de contracter le virus plusieurs fois chez une même personne.
La liste pourrait être plus longue encore.
Ces différents points nous laissent penser que, une fois passé l’enthousiasme généré par les plans de sauvetage records, les marchés risquent d’être rattrapés par la réalité économique de cette crise. Lorsque ce moment arrivera, nous craignons que les indices retournent alors à des niveaux bas comme ceux que nous avons traversé en mars. Plusieurs études arrivent à la conclusion que les valorisations sont aujourd’hui trop élevées.
Dans ces circonstances et comme nous l’évoquions dans notre précédent point, l’équipe AD PATRIMOINE conserve son allocation sans renforcer ses positions sur les marchés car nous estimons que les risques à court-terme sont trop importants. Vous avez toujours la possibilité d’effectuer un versement sur votre contrat afin d’être réactif et de pouvoir saisir des opportunités lorsque que les marchés seront à nouveau favorables.
Pour ceux d’entre vous qui disposent de contrats à versements périodiques nous vous encourageons à poursuivre ces versements puisque ces contrats ont un horizon long-terme et sont particulièrement adaptés à traverser ce type d’épreuve.
Nous nous tenons à votre disposition si des interrogations persistent, contactez-nous.
